C轮的投资方除了IDG，还有腾讯身影。张峰现场表示，“目前多点员工超过2000人，其中研发人员占比超过60%。C轮融资后，我们会有超过10亿元投入研发体系，用于零售联合云的持续迭代，用户体验的持续改善，以及零售领域的智能物联等新业务之中。”

　　单看上述发言会认为，多点Dmall早已“独立”，张文中二次创业走向成功。可事实并非如此，随着多点Dmall招股书浮出水面及港股IPO摆上日程，它们深层次问题逐渐暴露。

　　招股书显示，公司2019年至2022年1-9月，分别实现营收2.65亿元、4.87亿元、10.45亿元、11.02亿元。其中，零售核心服务云成为营收大头，占比从2019年的33.8%增长至2022年1-9月的58.1%。也就是说，多点Dmall主要收入构成是，卖系统和解决方案。

　　需要注意的是，营收稳步增长的多点Dmall，持续亏损。2019年至2022年1-9月，对应净利润分别为-8.30亿元、-10.90亿元、-18.25亿元，-4.81亿元，累计巨亏超42亿元。

　　在一位VC投资人看来，“科技公司烧钱是正常现象，独角兽都是烧出来的。”

四

　　科技公司烧钱不奇怪，投资人还会“逼着”创业者花钱，抢占市场份额当龙头老大。

　　可如果这个公司宣称“独立”，重度依赖老东家又巨亏，就有些匪夷所思了。

　　多点Dmall就很匪夷所思。因为，它们绝大部分收入源自“物美系”的关联交易，占比超70%。大客户物美的收入贡献占比分别为59.1%、54.5%、45.3%、44.4%。

　　张文中搞了这么多年的多点Dmall，最终要靠自己的“物美系”养活“亲儿子”，不免唏嘘。

　　烧着VC/PE的融资，吃着“物美系”救济，多点Dmall步履阑珊。

　　赛富投资创始人阎焱有句名言，“不以赚钱为目的的商业模式都是耍流氓。”

　　张文中豪情壮志外衣下的多点Dmall，这些年一直胆战心惊。从O2O、新零售，再到数字经济，看得出来，多点Dmall每一次转型实际上是在迎合风口与资本。

　　正如前文提到，张文中入狱期间，物美没了主心骨，勉强维持。他出狱后的最大遗憾是，物美没有跟上互联网滚滚向前的时代列车。对于物美失去的重大发展机遇，张文中心有执念。

　　以至于每一次新风口到来，多点Dmall都要抓紧迎合风口。虽然，没有一篇报道描述过张文中二次创业的真实心理状态，但他显然经历了“理想主义回归现实”的过程。

　　多点Dmall的频繁人事变动体现了这一层面。

　　早期，这家公司拥有“天花板级”阵容，五位联合创始人里，刘江峰、李文智来自华为，林捷来自京东，韩鑫来自唯品会，张峰则是物美电商事业部的核心人物，亦是张文中的外甥。

　　公司各种战略调整，迎接风口，原先五大联合创始人仅剩下外甥独扛大旗。张峰本就是物美旧部，使得多点Dmall很难摆脱物美烙印，而张文中的“独立”美梦也被现实消磨殆尽。

　　这种状态更像是“透着无奈的裹夹”——不服输，为了东山再起去“独立”创业，创业发现入了坑，越陷越深无法自拔，只能迎着风口走，搞来搞去仿佛回到了原点。

　　很多人感觉IPO能让创业者兴奋，多点Dmall的IPO完全就是硬着头皮上阵。一位媒体人表示，“眼下多点Dmall困难重重，竞品众多，IPO或许能给它们带来一丝希望。”

　　多点Dmall的希望，未来要靠股民帮忙实现了。