法拉帝是谁？由诺贝托·法拉帝（NorbertoFerretti）和亚历山德罗·法拉帝（A－lessandroFerretti）兄弟共同创立于1968年的法拉帝，1980年开始从事豪华游艇行业，最终通过收购及整合，如今已成为一个拥有七个品牌的全球游艇巨头。

　　旗下每一个品牌都覆盖了一个细分市场，且是该细分市场的领导品牌，比如Riva（丽娃），诞生于1842年，是游艇界最悠久、最昂贵的品牌之一，被称作是游艇中的“劳斯莱斯”；2019年收购的Wally，是高科技船只生产领军者。

　　比如旗舰品牌Ferretti，以“Just Like Home”为理念，是舒适、意式风格、隽永设计和工匠精神的集大成者，充分体现了游艇“海上别墅”的特质，Ferretti 880曾被全球权威工业设计组织Italian Industrial Design Association（ADI）颁发金针奖。

　　招股书显示，在产品开发、销售和管理上各品牌独立的同时，法拉帝将采购、制造等收归集团管理，从而提升了运营效率。

　　市场越是单一的企业，在风险来临时受到的影响越大；市场分布越广的企业，受影响越小，在市场恢复时得到的机会越多。这样有竞争力的多品牌布局，让法拉帝可以满足用户多样化的需求，在全球游艇竞争中不是“孤帆”而是“航母”，更好抵御风险，实现可持续增长。

　　3.市场力。

　　市场占有率，有时候就是一种竞争力。

　　事实证明，多品牌、多产品布局下，法拉帝在全球游艇市场上获得了成功，尤其是在舷内复合及专门定制游艇市场上，是毫无争议的龙头。Phil Draper Associates所属船艇公司发布的生产价值，在这一市场上，法拉帝的份额由2018年的10%增加至2021年的13%。

　　细分来看，2021年，30英呎以上的舷内复合及专门定制游艇上，法拉帝由2018年的10%提升至13%；80至99英呎的舷内复合材料游艇上，占20%；30米的舷内专门定制游艇上，占24%；是舷内复合及专门定制游艇市场上无可争议的龙头企业。

　　当前，全球游艇产业已进入整合期，马太效应明显：部分处于“尾部”的中小企业倒闭，市场向法拉帝这样处于“头部”的企业聚集。Phil Draper Associates 数据称，前五大游艇公司在复合及专门定制游艇领域的市场份额由2018年的约30%增加至截至2021年的43%。

　　挑战，有时更是机会，从2008年后的上一个游艇周期中走过来，2016年扭亏为盈并持续增长的法拉帝，想必深刻明白其中的含义。

　　4.制造力。

　　一直以来，游艇都是一个重+轻合一的行业，重指的是重资产、重技术门槛。从游艇的制造环节来看，单一企业很难囊括所有制作工序，形成闭环产业链，此时，供应链的强度和稳定度，成为考验一个区域游艇产业、一个游艇企业的重要指标。

　　意大利游艇产业之所以能享誉全球，并且在全球具有持续的竞争力，原因之一在于这里形成了完整而成熟的产业链。正如意大利移民与海关执法局局长Carlo Maria Ferro所说，“（意大利）游艇行业的优势在于供应链，以及整个供应链给大品牌带来的成功。”

　　法拉帝就是“大品牌”之一。

　　在意大利航海区心脏地带，法拉帝拥有六个船厂和一个室内配件及定制家具的生产工厂；形成了成熟稳定的供应链，与欧洲顶尖游艇零件供应商合作在5-15年以上，同时，为加强优质关键原部件的稳定供应，正在将玻璃钢及碳纤维船体生产的战略部分内部化。

　　招股书显示，2018-2020年及2021年前三个季度，向前五大供应商的采购金额分别占法拉帝同期采购总额的13.6%、14.9%、11.8%及12.4%，采购内容包括发动机、内部装饰、玻璃纤维、钢组件。法拉帝与这些供应商维持了稳定而长期的合作，其中最长的已有11年多。

　　如招股书所说，游艇由高度复杂的机械组成，建造需要始终使用最先进的的技术和材料，以及通过多年经验积累的行业诀窍。新进入者必须投入大量资金，经历漫长的过程才能赶上现有的公司。法拉帝的制造能力和供应链优势，让它在很长一段时间内都极具竞争力。

　　独特的股东背景，也增强了法拉帝的制造“厚度”。潍柴集团在高端制造和数字化转型上有了一定的经验和储备，在全球制造升级的大背景下，潍柴的工业化高端制造和数字化经验使法拉帝在下一个时代的竞争中保持优势。

　　5.创新力。

　　近些年来，全球游艇市场的特征之一是“新”——新兴市场、新技术的崛起，带来游艇市场的创新速度加快，创新力也成为评价游艇企业的关键要素。

　　在被潍柴集团收购，进行管理革新后，近些年来，法拉帝在创新产品、创新技术上快速布局。

　　招股书显示，过去四年（2021年为前三季度），法拉帝推出了28个新型号，带来53%的累积订单；目前的总产品组合（46个型号）中，超过60%的产品上市不到四年，型号的平均船龄由2016年的约5.6年降低至2020年的3.7年。

　　在全球游艇进入换新周期的当下，新产品的加速推出，让法拉帝获得持续增长。数据显示，截至2021年12月31日，其新订单（就新船艇签订的新订单）总额约为9.72亿欧元；于截至2022年2月28日止的两个月期间，新订单为3.08亿欧元。

　　高净值人群一直在环境友好、新技术尝试上走在前列，满足其需求的游艇企业也必须在新技术、新能源上走在前列。

　　随着对生态友好型游艇的需求快速增长，全球风帆游艇市场在2020-2025年预计年复合增速达到10.7%，高于游艇市场整体增速（7.3%）。收购Wally后的第三年，即2021年，法拉帝就紧跟市场需求，推出了Wally风帆超级游艇。

　　此外，在舷内、舷外细分市场，法拉帝也在进行电力、混合动力以及高性能超轻材料等方面进行创新。更快的创新步伐，配合更高效的研发、更强的品牌力，一定程度上已昭示了产品上的成功。