明星代言+精准营销，很有成效。2010年，爱玛销量达到220万辆，超越新日，成为了行业老大。直到2016年，爱玛都位居国内电动两轮车行业龙头的位置。

　　转折发生在2017年，爱玛被雅迪从老大的位置上拉了下来。

　　从第一到第二，七年间，电动两轮车市场风云变幻。

　　经历行业“百团大战”后，电动两轮车技术供应链已成熟，包括爱玛在内的一众厂商都打起了价格战，市场竞争日益白热化。

　　面对日趋激烈的竞争，2012年，爱玛选择上市募资，以继续加大推广力度、提升市占率。

　　但在IPO审核关键期，爱玛爆出了管理层内斗事件。内斗的另一方是曾与张剑共同创办无锡爱玛的顾新剑。2011年9月至2013年3月，顾新剑以向税务机关举报无锡爱玛偷漏税问题等手段，多次向张剑索要钱款高达2.35亿元。

　　不堪其扰的张剑在2014年“自爆式报警”，虽然成功将顾新剑送进监狱，但爱玛也在2014年9月份被查出存在漏税问题，上市梦碎。

　　另一边，雅迪正虎视眈眈。

　　2015年，雅迪喊出了“更高端的电动车”口号，明确与爱玛“简易型”电动车的不同路线，通过推出高端产品、提升产品配置、门店升级等方式树立高端形象。

　　雅迪和新日一样，起步于摩托车生产重镇无锡，雅迪曾是摩托车生产企业，在生产“豪华型”电动两轮车方面具有优势。

　　为了匹配战略，雅迪先后签约李敏镐、胡歌代言。

（胡歌）

　　等到“更高端”的品牌形象攻占用户心智，雅迪又在2017年以打折促销、提升“简易型”产品占比等各种方式降维抢占市场。

　　2017年，雅迪卖出了406万辆电动两轮车，销量为377万台的爱玛被超越，降为老二。

　　随后，爱玛还曾多次计划上市，但都栽了跟头。

　　2018、2019年，爱玛连续两年递表，最终由于“尚有相关事项需要进一步核查”被取消资格。而曾经的小弟们，早已先后奔赴资本市场。雅迪在2016年登陆港股，新日在2017年成功上市；“新势力”品牌小牛电动、九号公司也分别在2018年、2020年上市。

　　一直熬到2020年11月，爱玛终于获批，并于2021年6月在上交所挂牌上市。

还能追上雅迪吗

　　根据爱玛科技上市后交出的第一份年报，2021年，爱玛科技营收153.99亿元，归母净利润为6.64亿元。而同期雅迪控股收入为269.68亿元，归母净利润为13.69亿元。

　　二者的差距已经很大。

　　2021年，爱玛科技营收主要来自电动自行车、电动两轮摩托车，分别占比46.9%、44.32%。这两类产品销量分别为501.88万辆、333.17万辆；还有小部分营收来自于电动三轮车、配件销售、自行车。其中，爱玛的自行车产品营收主要来自为摩拜、青桔等品牌代工。

　　在2020全球供应商大会上，爱玛科技集团国内事业部总裁高辉表示：“2021年，国内事业部产销目标必保1600万辆，冲刺1800万辆。”

　　2021年，爱玛电动两轮车销量合计约835万辆。即使算上电动三轮车和自行车，2021年爱玛的总销量为867万辆，与目标相距甚远。

　　市界就此致电爱玛科技董秘办公室，相关人员称，2021年产销目标未完成产销目标，与爱玛实施的经营策略有关。

　　“2021年是我们上市第一年，上市期间我们采取的是稳步的经营策略，渠道扩张、产能扩张各方面相对保守。”

　　与爱玛的稳步策略相对比，“老对手”雅迪近几年的步伐则在加快。

　　2019年爱玛经销商数量为1933家、雅迪经销商数量为2155家，差距较小。但是，到2021年，雅迪经销商数量已攀升至3353家，而爱玛经销商数量则为2000余家。

　　门店方面，2019年开始雅迪门店数量快速攀升，至2021年末达到2.8万家。与之对比，爱玛在2021年年报中提到，截至报告期末，拥有终端门店数量超过2万个。

　　反映在结果上，爱玛与雅迪的销量差距不断拉大。

　　2020年爱玛销量为744万辆，雅迪销量为1080万辆，销量差距是336万辆。在2021年，爱玛电动两轮车销量为835万辆，雅迪的销量达到了1386万辆，两者的差距已经达到了551万辆。

　　近三年，新国标引发的“换车潮”，叠加疫情下“出行自由”的需求，电动两轮车市场正经历新一轮增长期。可惜，与雅迪的快速扩张相比，爱玛的动作确实迟缓了许多。

　　爱玛科技董秘办工作人员表示：“（自从上市后）爱玛的经营策略已经由稳步转向积极扩张，其中渠道的建设和扩张是我们比较重点的工作。”

　　积极扩张似乎来得有点晚了。据天风证券预测，行业规模将在2023年达到顶峰。这意味着，新一轮内卷已经很近了；也意味着，爱玛销量追上雅迪难度非常大。

　　电动两轮车行业竞争太激烈，机会稍纵即逝，一旦错过就不再。